A Shein fontolgatja, hogy székhelyét Szingapúrból Kínába helyezi át, hogy megszerezze Peking jóváhagyását a hongkongi tőzsdei bevezetéshez , miután New Yorkban és Londonban sikertelenül próbálkoztak. Különböző médiumok által idézett piaci források szerint a jogi konzultációk már megkezdődtek , bár ezeket előzetes kapcsolatfelvételeknek nevezik, és végleges döntés még nem született.
A terv egy Hongkongban folyamatban lévő bizalmas tőzsdei bevezetés része , miközben a vállalat tanácsadókkal egyeztet, hogy struktúráját összehangolja a kínai szabályozási követelményekkel. Ennek ellenére a vállalat nyilvánosan nem erősítette meg a lépést, és megjegyzi, hogy nincs garancia arra, hogy az valóban megtörténik.
Egy terv mozgásban: a londoni tőzsdétől Hongkongig
Miután a londoni tőzsdére való jóváhagyást elutasították , a Shein Hongkong felé fordította figyelmét, ahol – szaklapok szerint – bizalmas tőzsdei bevezetés iránti kérelmet nyújtott be . A művelet az A1-es nyomtatványon alapul, amely a hongkongi tőzsdére történő tőzsdei bevezetés előfeltétele.
A megkérdezett jogi szakértők szerint az A1-es nyomtatvány benyújtása után lehetséges a vállalati struktúra átszervezése , amennyiben erre szilárd indokok vannak, és a folyamat a bevezetése előtt befejezhető. Ez az időkeret lehetővé tenné a Shein számára, hogy a szabályozó hatóság kérésére módosítsa bejegyzett székhelyét és a leányvállalatok hierarchiáját.
A hongkongi opció más alternatívákkal szemben népszerűvé vált, mivel pénzügyi hídszerepet tölt be Kínával, és szabályozása alkalmas a technológiai és határokon átnyúló kereskedelmi vállalatok számára, amelyek az elmúlt években intenzív felügyelet alatt álltak.
A vállalat óvatos megközelítést alkalmaz a kommunikáció terén , és kerüli a határidők előrehaladását, miközben továbbra is a hongkongi és a kínai hatóságok által előírt dokumentációs és megfelelőségi követelmények teljesítésére törekszik.
Székhelyáthelyezés: miért oldhatja fel az engedélyezést?
A központ Kínába való visszahelyezése a szingapúri leányvállalat és a többi tevékenység leányvállalatként való besorolását vonná maga után , ami megkönnyíthetné a kínai szabályozó hatóság általi felülvizsgálatot. A hatások között szerepel a jövedelemadózás Kínában és az adatkezelés szigorúbb ellenőrzése.
2023 óta Peking adatbiztonsági felülvizsgálatot ír elő azoknak a vállalatoknak, amelyek külföldi tőzsdére lépnek, és fenntartható kapcsolatokkal rendelkeznek az országgal. Tekintettel arra, hogy a Shein termelése kiterjedt kínai textil ellátási láncra támaszkodik , a helyi joghatóságokkal való nagyobb strukturális összehangolást a szabályozók kedvezően értékelhetnék.
Bár a Shein nem forgalmaz Kínában , az országtól való ipari függősége és a vállalat nankingi származása miatt a csoport szabályozási és adózási megfelelősége központi szerepet játszik a hongkongi piacra vezető úton.
Mit mond a szabályozó hatóság, és milyen szakaszban van a dokumentum?
A Kínai Értékpapír-felügyeleti Bizottságnak (CSRC) jóvá kell hagynia a külföldi tőzsdei bevezetést olyan vállalatok esetében, amelyek jelentős kapcsolatban állnak az országgal, még akkor is, ha a bejegyzett székhelyük külföldön található. Iparági források rámutatnak, hogy a londoni tőzsdei bevezetés előzetes jóváhagyásának hiánya kulcsfontosságú tényező volt a Shein azon döntésében, hogy erőfeszítéseit Hongkongra összpontosítsa.
A hongkongi kérelem bizalmas marad , így annak állása nem nyilvános. A vállalat nem kívánt további kommentárokat tenni azon túl, hogy megerősítette elkötelezettségét a vonatkozó szabályozási feltételek teljesülése utáni első nyilvános ajánlattétel mellett.
Ezzel párhuzamosan folyamatban van a dokumentáció összehangolása a CSRC által előírt közzétételi és adatbiztonsági szabályokkal . Az ütemterv attól függ, hogy sikerül-e zökkenőmentesen megoldani ezeket a problémákat, valamint a felügyeleti szerveknek a végleges struktúráról alkotott értékelésétől.
Értékelési nyomás, verseny és geopolitika
A Shein értékelése elérte a 100.000 milliárd dollárt , de a befektetők a fokozódó verseny, a szabályozási nehézségek és a szigorúbb környezet miatt a 30.000 milliárd dollár körüli értékre akarták csökkenteni .
A Pinduoduo csoport tagjaként működő Temu közvetlen versenytárssá vált agresszív árképzési stratégiájával és erős nyomásgyakorlásával az Egyesült Államokban és Európában. Ezt a piaci részesedésért folytatott küzdelmet súlyosbítják az Egyesült Államokban bekövetkezett szabályozási változások, például az alacsony értékű szállítmányok de minimis mentességének szűkítése , ami növeli a határokon átnyúló műveletek költségeit.
A hszincsiangi gyapotbeszerzés és munkaügyi gyakorlatok vizsgálata szintén emelte a megfelelőségi normákat. A vállalat fenntartja, hogy zéró tolerancia politikát folytat a kényszermunkával szemben, és azt állítja, hogy erősíti az ellátási lánc ellenőrzését.
Európában a piaci becslések szerint a Shein árbevétele meghaladta a 8.800 milliárd dollárt az elmúlt pénzügyi évben, és iparági elemző cégek szerint több országban, köztük Spanyolországban is kiemelkedő pozícióval rendelkezik.
Piaci hatás és a következő lépések
A lehetséges vállalati áthelyezés híre azonnali hatással volt néhány beszállítóra : a Kengic Intelligent tárolórendszereket gyártó vállalat részvényei jelentősen emelkedtek abban a kereskedési napon, amikor a tárgyalások nyilvánosságra kerültek, míg más logisztikai partnerek mérsékelték tőzsdei eséseiket.
Amennyiben az áthelyezést megerősítik , a kínai anyavállalat konszolidálná az irányítást, míg a szingapúri és más országokbeli egységek leányvállalatokká válnának. Ez a lépés, az adatbiztonsági felülvizsgálattal együtt, kulcsfontosságú lenne a CSRC végső jóváhagyásának megszerzéséhez a hongkongi bevezetés előtt.
Egyelőre nincsenek hivatalos dátumok , a folyamat a Hongkong és Peking közötti koordinációtól, a vállalati kiigazítások befejezésétől és az új IPO-kkal kapcsolatos piaci hangulattól függ.
Ez a lépés egy pragmatikus váltást tükröz : a vállalat struktúráját összehangolja Kína követelményeivel, hogy megkönnyítse a tőzsdei bevezetésüket egy versenyképesebb és szabályozási környezetben. A vállalat a szabályozó hatóságok követelményeinek megfelelően módosítja irányítási, adat- és adózási stratégiáit, miközben a befektetők, beszállítók és piacok szorosan figyelemmel kísérik minden lépését.